近期造紙行業在四季度持續回暖 再掀提價熱潮

• 黃婷 2023年11月23日 來源：中國經營報，東方財富網 1316 86
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造紙行業在四季度持續回暖，近期行業再掀提價熱潮，多家紙業上市公司也參與其中。有公司接受調研時表示，當前文化紙、銅版紙等產品需求旺盛、訂單飽滿。

近日造紙行業持續回暖

造紙行業在四季度持續回暖，近期行業再掀提價熱潮，多家紙業上市公司也參與其中。有公司接受調研時表示，當前文化紙、銅版紙等產品需求旺盛、訂單飽滿。

日前，晨鳴紙業宣布對文化紙系列產品價格上調200元/噸。此前，晨鳴紙業已于10月下旬對部分文化紙系列產品進行提價，此輪提價也被業內認為是前期文化紙產品提價落實情況較好的回應。

除了晨鳴紙業外，太陽紙業、華泰紙業、岳陽林紙等紙企也紛紛宣布上調多種紙張價格，漲價幅度多為200元/噸，執行時間多為11月中下旬。

浙商證券分析，從庫存情況看，造紙及紙制品業在2000年12月至2022年2月間完整經歷了6輪庫存周期，每個周期持續時長平均為43個月，其中補庫時長平均為25個月，去庫時長平均為18個月。根據統計數據，今年7月我國造紙業進入被動去庫存階段。分紙種看，文化紙去庫存進度領先，箱板紙次之，白卡紙仍在壘庫中。截至2023年8月底，雙銅紙、雙膠紙社會庫存分別位于2018年以來的32.8%、43.2%分位，處于較低水平。

在經歷上半年的緩慢筑底后，造紙行業在三季度展現出企穩回升的態勢。

近日，太陽紙業(002078.SZ)公布2023年第三季度報告，報告期內實現營業收入98.61億元，同比增長0.77%;凈利潤8.85億元，同比增長45.46%。此外，山鷹國際(600567.SH)第三季度實現營業收入75.64億元，歸母凈利潤1.55億元，較去年同期實現扭虧為盈。博匯紙業(600966.SH)第三季度實現營業收入50.21億元，歸母凈利潤2.53億元，同比增長40.60%。晨鳴紙業(000488.SZ)第三季度實現營收71.5億元，較第二季度環比增長11.7%;凈利潤較第二季度環比增長80.5%。

晨鳴紙業人士表示，自今年7月開始，原材料價格上漲并推動紙價上漲至今，尤其是大型制漿一體化企業利潤得到明顯改善。10月紙價繼續提升，主要是受原材料價格上漲及市場需求恢復影響。

事實上，今年上半年，造紙行業陷入困境，表現為行業持續低迷和多家上市企業虧損。

國家統計局數據顯示，今年1～6月，我國造紙和紙制品業營業收入為6523.9億元，同比下降5.5%;利潤總額為120.4億元，同比下降44.6%。

上述紙企人士表示，今年上半年，受到地緣政治不穩定因素影響，原材料價格持續高位運行，造成生產成本大幅度增加。同時，需求端受制于全球經濟下行壓力影響，盈利水平呈現階段性下滑態勢。然而，第三季度行業需求回升，帶動了紙價上漲，毛利同比上升，行業盈利能力改善。

進入第三季度需求有了顯著的回暖，造紙行業上市企業開始提振產品價格。

德邦證券研報數據顯示，截至9月28日，雙銅紙和雙膠紙價格分別為5680元/噸和5900元/噸，相比7月初已分別上漲500元/噸和525元/噸。白卡紙同樣有了較為明顯的提價效果，截至9月28日，白卡紙價格為4710元/噸，相比7月初上漲530元/噸。

山鷹國際方面表示，第三季度下游需求持續向好，公司提價逐步得到落地，原紙銷量穩健增長，第三季度公司實現營業收入75.64億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.55億元，經營活動產生的現金流量凈額11.46億元，經營情況環比大幅改善。

同時，從紙企漲價函內容來看，上游紙漿價格持續上行，是紙廠挺價的主要原因。

三季度中國進口木漿現貨市場價格總體呈現回暖趨勢。以針葉漿價格為例，7～9月均價環比上漲，其中9月漲幅為5.97%，漲幅最為明顯。截至9月28日，中國進口針葉漿均價6188.93元/噸，較6月底上漲14.37%。

“需求放量接近預期，為漿價上漲提供支撐。”常俊婷分析稱，三季度木漿需求增量平穩。三季度為市場淡旺季轉換階段，周期內有原紙新增產能釋放，部分節假日及電商節等對于終端消費提供一定利好支撐，7～9月木漿總需求量均呈增加態勢。

對于未來市場的走勢，四季度進口木漿現貨市場處于造紙行業傳統旺季，供需面持續博弈，雖木漿現貨成本面仍處高位，但下游紙廠或持續改善盈利結構，疊加木漿新產能的穩定釋放對市場的影響，因此四季度漿價或呈先揚后抑態勢，幅度相對有限。

近日，多家紙業公司開啟提價潮，其中也包括一眾上市公司，太陽紙業、華泰紙業、岳陽林紙等紛紛宣布上調多種紙張價格，漲價幅度高達200元/噸。

據中研產業研究院《2024-2029年中國造紙行業市場分析及發展前景預測報告》分析：

早在今年8月份，造紙上市公司發布的財報顯示，部分紙企利潤出現下滑。

此前，理文造紙(02314.HK)發布公告稱，今年上半年盈利預期同比下跌大約58%。不僅如此，從山鷹國際(600567.SH)、博匯紙業(600966.SH)等多家紙企發布的上半年業績預告來看，其上半年凈利潤都處于虧損狀態。

2023年上半年，市場需求疲軟，使得造紙業景氣度持續低迷，受此影響，紙企業績表現不佳。

到了10月份，“金九銀十”旺季的到來，使得各大紙企則全面提價，隨著漲價逐步落地，行業利潤得到明顯改善。

卓創資訊文章表示，本月初國內部分紙廠已上調了一輪文化紙出廠價格，企業價格層面續漲幅度在200元/噸至400元/噸不等。據分析，當前盡管市場整體需求在短期內未出現明顯增長，但由于文化紙需求相對于其他紙種更為剛性，因而庫存下降也會對產品價格產生一定支撐。

但反觀上游原材料紙漿的價格卻出現下跌。今日早盤，紙漿期貨盤中一度下跌2.25%,截至10點整報5828元/噸，創下近三月來的新低。

國產漿市場交投氣氛平淡。期貨盤面價格偏弱震蕩，業者觀望情緒濃郁。目前市場走勢并不明朗，下游入市采購積極性不高，局部成交存有優惠讓利動作。市場供應方面，目前企業出貨壓力不大，生產裝置多數生產正常，個別停機檢修。下游需求表現清淡，受買漲不買跌心理影響，近期新單成交不旺。預計短期國產漿市場價格或震蕩整理運行居多，關注進口現貨價格走勢。

市場在四季度需求回暖表現下，現貨重心企穩走強。遠月到港成本抬升趨勢下，成本邏輯支撐企穩重心走強。現貨表現看，主流報價同比止跌，銀星企穩6200左右，俄針持平5750波動。成本邏輯看，紙漿進口美金780，折算價大概在6500左右。同比盤面表現貼水較大。

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